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丨天天学习丨 21 世纪初 ，全国电力供需矛盾日渐突出 。地处东部沿海、经济发展势头迅猛的浙江尤甚
。2003 年情况最严峻时
，浙江全社会供电能力仅能满足约三分之二的需求，缺口巨大。当年七月和八月 ，杭州市累计拉闸限电超过 1.3 万次
，累计限电规模达到 2655 万千瓦时 。高频次 、大范围的限电，成为那个夏天杭州乃至整个浙江最深刻的记忆
。关键时刻 ，时任浙江省委书记的习近平在浙江省杭州市电力局调研时提出
，" 宁肯电等发展，不要发展等电 "。2003 年 ，浙江省启动了 " 五大百亿 " 工程，其中包括 " 百亿基础设施建设 "
，核电与火电项目建设正是后者的核心项目 。2025 年 10 月 29 日，浙江杭州 ，航拍杭州东站站房屋顶及南北雨棚光伏发电方阵
。用电难题
，不过是浙江彼时诸多 " 成长的烦恼 " 之一。浙江是典型的 " 资源小省 "，先天不足的资源禀赋与高速发展的矛盾愈发凸显 ，成为一道必须直面的时代考题 。从 2002 年 10 月至 2007 年 3 月
，习近平在浙江工作的 6 个年头，正是浙江承前启后
、转型发展的关键期。履新伊始 ，他便以调研开局
，历时 10 个月走遍全省 11 个市、69 个县（市 、区）和大部分省直部门，问计于基层
、问需于群众
。在深入调查研究、科学谋划的基础上 ，习近平亲自部署推动 " 五大百亿 " 工程
，为浙江破局发展难题。" 五大百亿 " 工程聚焦解决浙江当时资源环境约束与经济粗放发展之间的突出矛盾，从 " 百亿基础设施建设 "" 百亿信息化建设 "" 百亿科教文卫体建设 "" 百亿生态环境建设 "" 百亿帮扶致富建设 " 五大领域入手 ，用五年时间（2003 年— 2007 年）持续加大投资力度 。2003 至 2007 年间，" 五大百亿 " 工程总投资超 3900 亿元
，一场旨在夯实发展根基 、重塑发展格局的建设浪潮，在之江大地澎湃涌动
。为破解一度紧张的电力供应难题 ，浙江从源头入手
，系统布局省内能源体系。一座座现代化大型绿色环保火电厂拔地而起；建设周期短、布局灵活的天然气电厂也同步发展；在能源互联的进程中，浙江在全国率先建成 " 两交两直 " 特高压骨干网架 ，打通西北
、西南清洁能源入浙通道
，实现跨区域绿色电力高效互联 。2026 年 3 月 9 日，第十八届（杭州）全球新电商博览会在杭州国际博览中心二期举行
。" 百亿信息化建设 " 工程 ，为浙江发展数字经济播下先行的种子。2003 年 4 月 28 日
，时任浙江省委书记的习近平在杭州高新区调研时，赋予 " 天堂 " 杭州新内涵：过去是 " 风景天堂 "" 西湖天堂 " ，下一步是 " 硅谷天堂 "" 高科技天堂 " 。当年的宏伟擘画
，如今已硕果盈枝
。2025 年，杭州市数字经济核心产业实现增加值 6780 亿元 ，占全省数字经济核心产业增加值比重达 55.3%。交通版图也在 " 五大百亿 " 工程的擘画中徐徐铺展 。" 公铁大桥长龙卧，海上飞虹夜流光
。" 从酝酿筹划、破土开工到飞架南北 、通车运营
，杭州湾跨海大桥始终是习近平牵挂于心的重大工程。大桥建设期间，他先后六次视察工地 ，查看工程进展
、叮嘱建设细节 。…………2007 年底
，浙江 " 五大百亿 " 工程圆满收官。历经数年持续攻坚，区域发展环境得以优化 ，区域创新能力显著增强
，综合效益日益显现
。一张蓝图绘到底，一任接着一任干。浙江历届领导班子 ，遵循习近平当年的规划
，接力推进 " 三个千亿 " 工程、"411" 重大项目建设行动计划 、"4+1" 重大项目建设计划
、" 千项万亿 " 工程等，持之以恒、久久为功推进项目投资建设 ，为高质量发展筑牢坚实支撑 。" 功成不必在我
，功成必定有我
。"习近平在浙江工作期间，曾在《之江新语》中写下一段清晰而深刻的论述：" 昨天的要坚持下去 ，今天的要有所深化，明天的要取得更大成效。"党的十八大以来
，习近平总书记多次强调：" 一张好的蓝图，只要是科学的 、切合实际的
、符合人民愿望的 ，就要像接力赛一样
，一棒一棒接着干下去 。"

图源：视觉中国文丨雅萱  编辑丨叶锦言出品丨深网 · 腾讯新闻小满工作室" 从 3 月中旬开始，我们门店除主推手机、碎屏险及运营商套餐等相关业务外 ，也要重点给用户推家电等产品了
，每天都要留客户线索
。" 有小米线下门店店员透露。这并非个别门店的临时起意，而是小米应对市场变局的一次经营策略转向 。受今年手机销量大盘预期下滑的影响 ，小米正着手调整其线下门店策略
，将营收重心转向大家电业务
。有消息称，小米于 3 月下旬召开的 " 店长大会暨门店经营提质大赛启动会 " ，传达了小米线下门店会将营收重心转向大家电业务的信息。一直以来
，手机业务不仅是小米营收的基本盘，也是其 " 人车家全生态 " 战略的流量入口 。小米为何会在今年将大家电业务推向 " 前台 "？答案或许可以从小米集团合伙人 、总裁卢伟冰对内存涨价问题的回应中看出端倪
。" 受 AI 服务器需求激增的影响 ，内存成本上涨预计持续到 2027 年，上涨幅度远超预期
，其中，手机
、平板、笔记本受此影响最大 。虽然小米通过提前备货和多品类运营（如大家电对内存依赖较小）来对冲压力 ，并尽量为消费者‘多扛一段时间’
，但涨价趋势不可避免，希望消费者能理解 。" 卢伟冰称。换句话说 ，面对存储芯片价格持续上涨的长期压力
，内存依赖度较低的大家电业务，正成为小米稳住利润 、寻求增长的新支点
。小米手机也 " 扛不动 " 了过去两个季度 ，几乎所有的消费电子厂商都在面临存储芯片大涨挤压整机硬件利润的问题。据 SemiAnalysis 数据显示
，移动端 LPDDR5 内存自 2025 年第一季度至今已累计上涨 3 倍，目前合约价约 10 美元 /GB ，预计 2027 年还将迎来两位数涨幅 。这波内存价格上涨
，直接推高了存储芯片在手机物料成本（BOM）中的占比
。一般而言，中端机型的内存成本占 BOM 成本的 15%-20% ，高端旗舰机型约为 10%-15%。瑞银测算称，截至 2025 年第四季度
，内存成本在中低端智能手机 BOM 中的占比或提升至惊人的 34% 。随着内存价格持续飙升， OPPO、vivo
、荣耀等手机厂商从 3 月中旬调高了部分中低端机型的价格
。" 这波内存涨价对 3600 元以下的国内安卓手机都有影响 ，特别是 8GB+128GB、12GB+512GB 内存配置的中低端机型
，部分机型的零售价涨价幅度在 200 元 -400 元之间。" 有渠道商透露 。在这波 " 涨价潮 " 中，小米前期还处于 " 硬抗 " 状态
。在今年 1 月底小米发布 REDMI Turbo 5 系列手机时 ，小米中国区市场部总经理魏思琪表示
，" 小米专门拿出 10 个亿来补贴 Turbo 系列的内存，尤其是 512GB 的大内存版本。"3 月上旬 ，作者去某小米线下门店发现
，小米智能手机除享受 " 国补 " 外，不少机型也处于降价促销状态 ，比如 REDMI Turbo 5 Max 中 16GB+512GB 版本价格由 3299 元降至 2799 元
，16GB+256GB 版本由 2799 元降至 2499 元 。不过，REDMI 手机这种 " 降价走量 " 的状态 ，很快就被持续上涨的内存价格打破
。据韩国媒体 ET News 报道，继 2026 年第一季度 DRAM 价格大涨 100% 之后
，三星电子已将第二季度的 DRAM 价格，在一季度基础上再上调约 30%。三星 、SK 海力士
、美光等存储巨头的持续提价 ，让小米手机也彻底 " 扛不动了 " 。公开信息显示
，从 4 月 11 日起，REDMI K90 Pro Max 建议零售价上调 200 元 ，Turbo 5、Turbo 5 Max 取消新春特惠
，仅保留 512G 大内存版本 200 元专项补贴。魏思琪在社交平台对此的解释是：" 虽然我们一直在尽力抑制内存涨价对终端价格的影响，但此次内存的涨势和幅度还是远远超出了预期
。为保障产品的正常供应与稳定品质 ，我们不得不对部分在售产品进行建议零售价的调整。"事实上
，内存成本上涨对利润的侵蚀，已直观体现在小米 2025 年 Q4 财报中 。该季度小米营收 1169 亿元 ，同比增长 7.26%
，这也是其单季营收增速自 2023 年 Q4 以来首次跌破两位数；净利润 65.44 亿元，同比下滑 27.25%
。在手机业务方面 ，由于小米超半数出货集中在 200 美元以下低端价位段，受内存成本上涨冲击较为显著
，其在 2026 年第一季度出货量同比下降 19%，营收同比下降 18%（Counterpoint Research 数据）。需要指出的是 ，由于预测内存价格会持续上涨
，小米此前已经有意识地增加内存等备货量 。小米财报显示，截至 2025 年末 ，其存货总额 839.92 亿元
，较 2024 年末的 649.86 亿元同比增长 29%
。其中原材料库存 239.74 亿元，同比大幅增长 67.4% ，为各类存货中增幅最高 、增量最大的项目。在消费电子行业
，原材料的大头通常就是存储芯片（DRAM/NAND Flash）
、处理器（SoC）和屏幕 。小米存货中原材料的变化也从侧面说明，小米或通过前置采购、提前锁价的方式 ，储备了存储芯片等核心元器件
，试图用自身库存消化成本压力，为终端产品争取涨价缓冲期 ，同时保障供应链稳定
。卢伟冰此前在业绩会上表示，因对内存成本上涨持偏悲观预判
，小米在备货上采取了更为激进的策略，这使得公司库存端具备一定缓冲优势；但他同时强调 ，内存涨价对以手机为核心的终端设备成本的冲击依然显著
，短期成本压力客观存在。大家电等 IoT 业务被推向 " 前台 "当手机业务被内存涨价逼至墙角，毛利率更高 、对内存依赖程度较低的 IOT 与生活消费产品业务 ，正被小米推向 " 前台 " 。" 小米的核心优势在于业务布局的多元化
。大家电品类对内存的依赖度很低
，汽车业务虽对内存有一定需求，但内存成本占整车 BOM 的比重远低于手机。因此 ，多品类协同的生态结构
，能帮助小米更好地应对本轮存储涨价带来的成本压力 。" 卢伟冰曾如此阐述小米如何应对内存涨价。大家电品类对内存的依赖度远低于手机，仅是小米将家电等 IoT 业务被推向 " 前台 " 的原因之一
。拆解小米手机及大家电等 IoT 业务的同比增速及毛利率看 ，大家电业务不仅具备更强的成本抗压能力
，其在增长潜力和盈利质量上也逐步呈现出更明确的优势。从同比增速看，2025 年小米智能手机业务营收增速同比下滑 2.8%；而小米 IoT 与生活消费产品业务同比增长 18.3% 。其中 ，空调产品出货量超 850 万台，同比增速超过 24%；冰箱产品出货量超 280 万台
，同比增速超 4%；洗衣机产品出货量超 230 万台，同比增速超 18%
。从毛利率来看 ，小米 IoT 与生活消费产品业务明显优于手机业务。2022-2025 年
，前者毛利率持续攀升，由 2022 年的 14.41% 稳步提升至 2025 年的 23.07%；而手机业务毛利率在经历 2023 年的短暂回暖后 ，一路下滑至 2025 年的 10.87% 。值得一提的是
，很长一段时间，小米部分大家电业务主要采取的是 " 轻资产 + 代工 " 的模式 ，小米负责产品定义
、设计和渠道
，生产则交给长虹、美菱等拥有成熟产线的传统家电巨头
。这种模式的好处是，能让小米以较低的成本和极快的速度切入市场 ，通过 " 性价比 " 打爆款；劣势是
，代工厂往往同时服务多个品牌，技术壁垒难以建立 ，产品容易陷入价格战泥潭。而随着小米武汉智能家电工厂的正式投产，其大家电业务依赖的 " 轻资产 " 模式正迎来结构性调整 。公开资料显示
，该工厂总投资规划超过 25 亿元，峰值年产能可达 700 万套 ，预计年产值 140 亿元
。该工厂的启用
，或意味着小米将逐步实现空调等高端家电产品的规模化自主制造，为其产品结构升级 、供应链深度把控以及高端化战略的落地 ，提供产能与品控支撑。" 未来五年
，小米大家电业务将冲刺千亿规模，空调业务目标进入中国市场前二 。" 卢伟冰曾在该工厂投产仪式时表态
。考验远未结束不过 ，考虑到大家电行业固有的周期性特征
，小米集团急于将这一业务推向 " 前台 "，或许更多是应对手机内存涨价周期的权宜之计。从长远视角审视 ，大家电业务能否持续充当集团的 " 利润奶牛 "
，仍面临着不确定性 。大家电行业深受房地产周期及用户消费信心等多重宏观因素的掣肘。奥维云网（AVC）推总数据显示，2026 年一季度中国家电产业（不含 3C）零售规模仅为 1726 亿元 ，同比下滑 6.2%，其中 3 月单月降幅更是达到了 12.5%
。展望接下来的二季度
，受同期高基数效应影响，市场降幅或将进一步扩大。除受制于行业大盘的整体走势外 ，家电销量在相当程度上也依赖于以旧换新的 " 国补 " 政策红利 。根据最新政策调整
，2026 年家电国补的单件上限将从 2000 元下调至 1500 元，补贴比例统一为 15% ，且聚焦于冰箱
、洗衣机、电视 、空调、电脑及热水器等六大核心品类
。这意味着
，" 国补 " 政策红利的边际效应在大家电领域正在递减。此外，小米门店的销售压力也在增加 。" 与智能手机相比 ，大家电的产品线更为复杂
，产品参数
、安装售后、场景适配的专业知识门槛更高，这对店员的讲解能力和专业素养提出了更高的要求
。" 有店员坦言。从小米集团的营收构成和占比看 ，当前有望扛起增长大旗的
，除了大家电业务，还有智能电动汽车及 AI 等创新业务 。自 2025 年第三季度起 ，小米智能电动汽车及 AI 等创新业务的季度营收已超越 IoT 与生活消费产品业务，并实现单季经营利润转正
。2025 年全年
，该板块收入突破千亿，达 1061 亿元 ，同比增长 223.8%
，成为小米增长最快的业务单元。从营收规模和增速来看，在手机业务因内存涨价而承压的当下 ，汽车业务也有可能撑起小米这两年的增长 。然而
，由于汽车行业本质上是重资产 、高投入的产业，小米汽车目前仍处于依靠销量规模来摊薄研发与制造成本的阶段 ，整体净利率相对较低
，短期内其盈利贡献能力仍无法与成熟的大家电等业务相比
。" 虽然门店新增了大家电销售占比的考核指标，但针对小米 17 等高端机型的推广要求并未放松。" 有店员称 。换句话说 ，高端化依然是小米手机要继续挖的 " 护城河 "。在当下的市场语境中
，小米正试图通过多元化的产品组合来对冲内存等供应链震荡，而手机业务则扮演着稳住基本盘
、向上突围的双重角色
。不过 ，从近几个季度其维持在 1100 元左右的小米手机 ASP（平均销售价格）看，如何打破海内外消费者对小米 " 极致性价比 " 的思维惯性
，让高端化从 " 口号 " 真正变为 " 产出 "，依然是小米不得不直面的问题。